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台股上周再失萬點後,連續 5 天收盤都沒站上萬點,不過短線 9900 點明顯有守,收在 9919.26 點,周線連三黑。時序已進入第四季,法人表示,短線台股難脫離反覆打底的整理區間,因此選股優於選市,要跟緊外資腳步,後續觀察兩大關鍵美國期中選舉與升息,慎防全球資金派對尾聲已近。

台股歷經 1011 股災後,波動起伏劇烈全裸剃毛 2 SCPX 272,尤其左有陸股破底、右有美股重挫的壓力,讓周五一度大跳水跌破 9800 點,隨後中國股市翻紅,匯市回穩,台股跌幅收斂。

雖然陸股上周狀況不佳,但官方出面維穩的意圖將可能提出更多的刺激措施,以美國為首,中國為輔的全球總經與政策,將有助於提振投資人的信心。

根據證交所統計,近一周外資累積賣超 414.5 億元,不過觀察外資動向,可以發現每日賣超金額逐日遞減,此一現象亦對市場有支撐作用。

預期短線台股難脫整理區間,接下來一周關注重點在於,鴻海股價跌破 70 元,創 7 年新低,減資後新股將於 26 日重新上市。台積電 10 月以來遭外資連 11 天賣超,累計賣超逾 13 萬張,全裸剃毛 2 SCPX 27218 日法說下修今年營收成長預期後,留意外資賣壓是否持續。

iPhone XR 已開放預購,26 日正式發售,法人上修第 4 季 iPhone XR 出貨量。且蘋果 10 月 30 日將舉行新品發表會,預期將推出 iPad Pro 和 Mac 系列新產品,相關供應鏈受關注。

若再拉長時間來看,日盛上選基金經理人陳奕豪表示,第四季關鍵多落在選舉與升息,前者美國期中選舉牽動中美貿易戰的後續發展,後者則影響全球資金流動的風向。

陳奕豪解釋,中美貿易戰已經影響電子的實質需求,恐使全球景氣提前出現轉折,此為第一個關鍵,然而,就算美股因為貿易戰已跌一波,也沒有改變景氣高原的位置,正因美國短期景氣非常旺盛,升息態勢並未減緩,受升息全裸剃毛 2 SCPX 272影響,後市若資金加速離開新興市場,將是另一個風險。

正因為如此,跟緊外資操作就相當重要,觀察影響台股甚鉅的外資動態,過去一周外資買超前 10 名為:元大台灣 50 反 1、富邦 VIX、臺企銀、大成鋼、TPK-KY、遠東新、臻鼎 - KY、宏碁、統一、陽明。

而外資賣超前 10 名延續前一周,都是大型權值股,分別為:元大台灣 50、開發金、台積電、台新金、旺宏、國泰金、南亞科、永豐金、第一金、仁寶。

所以要提醒投資人,雖然預期短線台股仍難脫整理區間,會處於反覆打底型態,但是,近期的大漲大跌並不是經濟平衡時期的常態,可能是全球資金派對的尾聲序曲,投資人務必做好資金部位的風險控管。


在歷經兩次延緩之後,日本首相安倍晉三 15 日宣布,從 2019 年 10 月起,消費稅稅率將從現行的 8% 調升至 10%。然而,市場參與者認為,在日本經全裸剃毛 2 SCPX 272濟好不容易展現些微復甦時,在此時間點調升消費稅,將扼殺經濟增長。

日本國會在 2012 年 8 月通過上調銷售稅的提案,當時計畫在 2014 年 4 月將稅率從 5% 提升至 8%,並在 2015 年 10 月將稅率進一步上調至 10%。但在 2014 年上調消費稅後,日本經濟陷入衰退,因此安倍決定暫緩 2015 年調升銷售稅的決策。

而今年,日本經濟有所復甦,安倍為了使日本的社會福利體系更具可持續性,宣布在明年 10 月調升消費稅。

安倍的「擇時」技巧太差?

然而,安倍挑選的時機很糟糕,日本恐成美國總統川普貿易戰下一目標,美國致力於降低與日本的貿易逆差,預計將在明年 1 月開始貿易協定談判。同一時間,日圓正在走強,這些因素不利於以出口為主的日本經濟。

對安倍經濟學來說,自 2012 年以來經濟溫和成功,很大程度上要歸功於日圓兌美元匯率下跌 30%。然而,美國梅努欽 (Steven Mnuchin) 表示,美國在與日本的貿易協定談判中,將要求納入禁止貨幣操縱條款。

消費稅的另一阻力:貨幣寬鬆恐提早結束?

另一方面,日本央行將再維持多久的寬鬆政策為未知數,若提早終止寬鬆政策,日圓勢必會走升,且股市將受影響,因該行目前約購入 5.7 兆日圓追蹤日股的 ETF。

日本央行認為,日本經濟可能處在準備好接受減少刺激措施的狀態,但安倍調升消費稅的決定,將扭轉此情況。央行的通膨目標為 3%,日本目前的通膨大約僅為目標的一半。

為應對不斷上升的社會福利和償債成本,而調升消費稅可能會適得其反,將進一步加劇日本勞動力市場不足的問題,並且可能會抑制支出,上調消費稅是在治療日本的不適症狀,但不是治療原因。

此外,日本的債務佔 GDP 百分比為 253%,為全球最高水平,2014 年時,此比例為 149%,引發人們對提升稅收的擔憂。

市場參與者認為,美國將啟動與日本貿易談判,且川普希望美元走弱,此時,若日本政府有做任何思考,就應該建議安倍第 3 次暫緩調升消費稅的決定,而不是調升稅率使消費者感到負擔。


根據《彭博社》報導,對於華盛頓郵報特約記者 Jamal Khashoggi 失蹤一事,美國總統川普揚言,若證實沙烏地阿拉伯為幕後黑手,將對其祭出「嚴懲」;對此,沙國官媒威脅動用「石油武器」(Oil Weapon),讓油價漲至每桶 200 美元。

台北時間週一 (15 日) 下午 5 點 11 分,Investing.com 數據顯示,布蘭特原油期貨上漲 0.50 %,至每桶 80.83 美元;西德州中級原油期貨上漲 0.25%,至每桶 71.52 美元。

Jamal Khashoggi 本月初疑在沙國駐土耳其伊斯坦堡領事館遇害,該消息導致美、沙兩國關係緊張;在川普揚言「嚴懲」的消息傳出後,沙國股市一度暴跌 7%。

沙國官媒 Al-Arabiya News 主管 Turki Al Dakhil 撰文宣稱,若美國對沙國祭出制裁,「油價可能會達到每桶 200 美元,甚至更高,將嚴重衝擊全球經濟。」

萬達 (OANDA) 亞太交易部門主管 Stephen Innes 表示,若沙國拿原油作為報復手段,將掀起亞洲災難,使全球市場面臨極高不確定性。

美國對伊朗的第 2 波制裁,即將於 11 月初生效,布蘭特原油已來到每桶 80 美元之上;部分貿易商預測,油價恐在短時間內,升至每桶 100 美元。

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